昨日大盤高開后沖高震蕩，三大指數均小幅上漲，創業板指領漲�？傮w上個股漲多跌少，昨日兩市超2800只個股上漲。滬深兩市昨日成交額8072億，較上個交易日縮量308億。板塊方面，貴金屬、教育、養雞、POE膠膜等板塊漲幅居前，軍工、電力、供銷社、房地產等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.57%，深成指漲0.72%，創業板指漲0.75%。北向資金全天凈買入77億元。隔夜美股三大指數收盤漲跌不一，納指漲0.63%，標普500指數跌0.08%，道指跌0.34%。

　　在今日的券商晨會上，華西證券認為，穩增長政策加碼，A股春季行情延續；海通證券認為，美聯儲加息放緩的步伐仍存變數；中金公司指出，年報行情有三道線索。

　　華西證券：穩增長政策加碼，A股春季行情延續

　　華西證券指出，1月份A股指數小幅匍匐上行的驅動力為：“防疫政策優化”后的經濟(消費)弱復蘇。1-2月，由于國內迎來春節和經濟數據的真空期，市場更聚焦居民出行、消費等數據的填坑復蘇。而近期高頻數據顯示，隨著“陽康”人數的增多，各地人流正在加快恢復，國內經濟逐漸步入復蘇。同時，海外加息放緩、國內“擴內需”政策落地、房地產和平臺經濟等領域釋放偏暖信號等，均是促使市場風險偏好再抬升的驅動力，A股春季躁動行情有望延續。行業配置上，建議關注三條主線：1、受益于疫后修復的消費領域，食品飲料、醫藥、航空機場、酒店、免稅等；2、產業政策支持的成長板塊，數字經濟、信創、軍工、新能源部分領域等；3、受益于政策邊際調整的，地產相關產業鏈等。

　　海通證券：美聯儲加息放緩的步伐仍存變數

　　海通證券指出，受 11 月服務業、工業指標表現疲軟的影響，市場對經濟衰退的擔憂加劇，從而對美聯儲放緩加息節奏預期有所升溫，根據芝商所披露，市場當前預期2023 年 2 月美聯儲加息 25BP/50BP 概率分別為 67.7%/32.3%(2022 年 12月 30 日)。在 12 月 FOMC 議息會議上，美聯儲再次表明抗擊通脹的決心，并上調了對 2023 年加息終點的預測，紐聯儲主席威廉姆斯也公開表示勞動力市場緊張和其他因素可能會持續推升價格壓力，加息終點可能高于當前預測水平。由于當前美國通脹數據依舊高企，且 12 月通脹依然存在向上壓力，若 1 月披露的通脹數據下滑不及預期，那么 1 月末美聯儲議息會議宣布加息50BP 的概率將重新上升，屆時美債利率回升可能再次對全球市場產生一定沖擊。

　　中金公司：年報行情的三道線索

　　中金公司指出，隨著疫情影響高峰逐漸過去，高頻數據顯示經濟活動正在修復，疊加當前市場在反彈之后整體估值仍不高，我們認為當前A股仍處于較好的布局期。當前市場對于年報整體不佳的預期可能已充分計入，關鍵在于結構性可能超預期的領域。在2022年業績預告和快報披露階段，重點關注：1)受益經濟修復和政策支持，并且對政策相對敏感的領域；2)年報業績超預期或環比明顯改善的高景氣領域；3)基本面面臨拐點并逐漸觸底回升的板塊。在報告原文的圖表中，結合行業分析師自下而上梳理出年報有望超預期或可能低于預期個股和細分領域，供投資者參考。

　　資料來源：中金公司研究部；注：展望正面的情形包括1)四季度/年報可能超預期，2)四季度業績不佳但可能接近改善拐點，3)四季度業績延續良好趨勢且一季度或明年可能更好；展望中性的情形包括四季度/年報可能與預期較為符合；展望負面的情形包括1)四季度/年報可能低于預期；2)四季度業績較好但可能接近轉弱拐點；3)四季度/年報負增長的幅度較大。